加密货币

ICO现状的的恶性循环

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2017年是ICO市场爆炸式发展的一年,加密初创项目层出不穷,数量多到难以确认。一些统计网站认为,2017年至少发布了500个ICO项目,在每天一个ICO的情况下,募资总额超过50亿美元。今年延续了去年的趋势,截至今年年中,已对外发布的ICO数量超过550个,募资总金额超过120亿美元。从数据上看,行业似乎正在爆发,但它真的像表面看起来那么好吗?

ICO经济中存在的问题

项目方糟糕的代币经济模型

ICO经济中最严重的问题是,ICO项目方没能正确考虑他们发行的代币的未来,仓促地制定了糟糕的代币经济模型和政策,从而导致流动性不足。代币可以说是加密行业最主要经济基础,正因为如此,代币传统金融产业中的“资产”存在相似点。

加密资产的流通率很低,流动性是评估金融资产的一项重要指标,表示资产转换为现金的速度。

头部公司的股票流动性很高,可以随时进行任何数量的买卖。这些股票的交易者众多,交易量巨大。投资者买卖这些股票不会遇到任何阻碍。相比之下,流动性低的股票会遇到更大的交易阻碍,投资者想要买卖这些股票,需要努力寻找“接盘侠”,才能达成交易。

类似的原理也可以被用来检验加密货币市场。我们发现,大多数代币的流动性都非常低,本文会列举了一些在ICO融资中筹集了超过5000万美元代币流动性情况。关于加密资产的流动性,「低交易量」是最常被关注的,大部分ICO代币被保存在加密钱包中,极少在市面上流通。

TARK:在ICO中筹集到了5000万美元,上个月的日交易量只有2000多美元,有几天甚至还降为0。

Dragon:在ICO中募集了4.2亿美元,是至今为止的第六大ICO项目,代币日交易量不超过65,000美元。

Paragon:2017年募集了1.83亿美元,如今在交易所的代币交易量不超过10万美元。

调查结果显示,ICO代币的流通率相当低,许多代币的流通量不到总量的1%,绝大多数代币存放在钱包中,被排除在交易市场之外。

低流通率带来的问题

在流通率这么低的情况下,如果突然出现巨量交易,大量买卖代币,很可能会动摇市场,形成市场灾难。拥有大量代币的持有者成为事实上的“庄家”,具有操控市场价格的能力,这对金融市场来说是不可接受的。

上文举例的项目只是其中最明显的情况,下表还有很多这样的例子。

上架那么多交易所真的有用吗?

通常来说,上架交易所需要大量资金,代币上架的消息也会刺激人们进行交易,使得代币价格上涨。所以,很多ICO代币上架了很多交易所,有很多交易对。

我们不禁要问,上架这么多交易所真的有用吗?

Token PAY(TenX)上架了22个交易所,一共36个交易对。在Bithumb和Cashierest交易所的韩元交易对交易量是交易总量的93.67%,光Bithumb一个交易所就占32%。其他交易市场的交易量占比不到交易总量10%,还有八个交易对的交易量为0。

相比之下,U.CASH上架了4个交易所,一共11个交易对。Extrates交易所的3个交易对占了交易总量的94.36%。

上架了大量交易所的ICO代币跟只上架了几个交易所的代币似乎并无区别,「越多越好」的概念在这件事情上失效了。

此外,一些交易所在条款中特别说明,管理员有权下架代币。因此,ICO项目方精选少数的交易所和交易对进行上架,或许更为有效。

ICO现状的的恶性循环

流动性问题对加密社区产生了严重的负面影响,人们越来越难信任ICO这种方式。投资者某一天想要收回自己的钱的时候,但却发现很难卖出手中的代币。时间过去了,利润消失了,只剩下一堆不值钱的代币。

流动性也打击了投资者投资加密行业的兴趣,形成恶性循环:人们不交易所以价格不变,因为价格不变人们更加不想交易。当在交易所交易做代币交易时,他们会尝试将代币出手,从而导致价格下跌。根据Coinist的数据,相比于项目启动的初始阶段,约有79%的代币价值下降。

但很多项目背后都没有实际产品,代币交易量很低,无法维持价格,这让散户投资者对项目方感到很不满。

结语

ICO始于2014年,随着加密项目数量逐年增长,募集资金的平均规模正在增加。Satis Group LLC的研究小组确认,81%的ICO项目都是骗局,在产品上也没有任何升级。如果我们以募资金额来谈行业的成败,或许还太早。

区块链行业建立规则需要时间,区块链项目成功也需要时间。行业需要一些真正落地的产品,才能给到人们信心。

 

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