TERRA (LUNA) 真的被低估了?

Terra(LUNA)自去年12月份推出新产品Mirror，一款专注于镜像股票交易的衍生品产品。紧接着今年1月份初Coinbase Venture宣布投资Terra之后，LUNA便开始了势如破竹的主升浪行情。

复盘一下，主要有以下几个原因。

Mirror这款产品主要包含四部分。第一部分是稳定币UST的铸造，铸造新的UST需要销毁LUNA，同时在Uniswap上有USDT与UST的兑换交易对。长期来说，如果稳定币UST的需求不断上升，那么LUNA的代币经济将会通缩。第二部分是镜像股票交易，使用UST购买镜像股票能够获得MIR的挖矿奖励。第三部分是内置的DEX，用于UST与MIR的交易。第四部分是UST/MIR在以太坊和Terra上的双向转接桥。

这四部分的产品打通了整个Terra生态，激活了MIR和LUNA的代币经济，不得不感叹设计的精妙。这个产品之所以能成功，本质上是因为镜像美股交易有实质性的需求，是一个PMF的产品。同时因为购买MIR和UST的需求，它也虹吸了以太坊上的USDT资金，把资金引流到Terra链上。Terra应该是为数不多非以太坊公链上形成有效稳定币生态的公链。

从交易股票衍生品的体验上来说，Mirror平台提供了一站式的交易服务体验，而在SNX平台上交易则需要在几个不同网站上进行。UST的转账体验也非常好，直接在ETH链上输入LUNA链的地址就能转账过去，反之亦然。

从交易数据上来说，Mirror平台的交易量目前可以稳定在日3000万美元，而最近一周每天销毁的LUNA代币数量在一百万以上。对UST代币的需求提升肉眼可见。在这个数据驱动价格的时代，自然也可以解释MIR和LUNA价格上涨的原因。

比较可惜的是，包括我在内的很多玩家，都只持有了MIR的仓位，而忽略了LUNA。从MIR和UST代币经济设计的角度，最直接的获益者是LUNA，其次才是MIR，MIR更多是作为一种流动性挖矿的激励。也有一部分原因是因为LUNA的市值本来就很大已经4-5亿美元，直觉上认为不可能再涨太多，毕竟一线DeFi也才10-20亿美元的市值。最终LUNA涨到了如今50亿美元的市值，跃居市值TOP20。也证明了我们的判断失误。再一次印证“强者恒强”的道理。

从筹码角度来说，LUNA的洗盘足够充分，有将近两年多的时间。按照私募价格来算LUNA也从来没有破发过。

LUNA和LINK倒是有些类似，LINK本该在17年ICO大牛市大放异彩，却在当时ICO币种里表现平平无奇，反而是在19年熊市时因为预言机这个DeFi时代必不可少的产品而异军突起。LUNA作为DeFi题材的项目，本该在20年DeFi季中爆发，却在今年初因为Mirror的一系列组合拳一鸣惊人。

类似Holochain(18年熊市崛起)，Chainlink(19年熊市崛起)，算法稳定币(20年大盘回调崛起)这样的逆周期或者说周期延迟币种，都是值得研究和探讨的好项目。

Terra也充分诠释了段永平的后发优势理论，在眼前有SNX这座衍生品的大山的情况下，目前Mirror交易所的衍生品交易量能达到日3000万美元左右，和SNX不相上下。说明这是一款后发优势非常成功的产品。

事实证明市场不会辜负每一个有投资眼光的投资者。LUNA错过了去年的DeFi季，今年市场就还你一个大牛市。

“市场不会辜负每一个有眼光的投资者”。这看似是一句人人都懂的鸡汤，实则却是真理，也鲜有人做到。

我们往往是看长做短，明明具有发现美的眼光，看好一个项目，但是缺乏必要的耐心，在项目爆发前丢掉了手上重要的筹码。

只是说需要讲究一个时机。有些项目需要时间的酝酿，需要等待大势的到来。而对于看好项目的投资者来说，则需要足够耐心，给予项目开完结果的时间，这可能需要你等待漫长的岁月。