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以太创新高是因为它?Fei Protocol

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按往年每逢小长假都是市场关注度在减弱的时期,不仅国内米国那边这周也是连休,行情居然还不错,币圈的难忘今宵居然接连三天强势(慌不慌,哈哈),还有一直被低估的ETH,也在今天创下了新高2145刀(是不是感觉离三五千也不远了)。

以太价格除了有牛市持续热度和FOMO的影响,可能还和最近大火的一个创新性算法稳定币项目Fei Protocol活动有关,截止今天下午6时,该平台“预售”中已存入22万枚eth:

https://app.fei.money/

投资者存入的ETH最终会兑换出他家的算法稳定币Fei(接近等值)和治理代币Tribe(额外空投),这一活动预计明天凌晨结束,按目前市面上的说法,Fei最终的总量是按存入的以太坊当前总美金价值来计算分配,由于目前的量级比较大,对所有用户来说何时存入成本是一致的(后面会解释),所以可能最后几个小时会是最疯狂的时候,我看了下傍晚6点到7点差不多一个多小时就增加了一万多枚eth的投入。

如此疯狂,不知道这些投入ETH的选手们,是不是都知道,它这个协议合约和平时到各类swap中抵押做流动性是不一样的。

关于他家这个机制,首先FEI是算法稳定币,也就是说项目要成功,需要FEI这个代币的价格要长期尽可能趋近于1U,那怎么做到这一点呢,Fei Protocol通过三方面来确保:

1. 小于1U-割肉者惩罚:

项目完成最初的预售和相应代币分配后,会上uniswap等平台公开交易,Fei的最初生成是由等值ETH兑换而来,1Fei对应于1U价值的eth,那怎么保证其在二级市场交易也能维持这个价值呢。

 

有个惩罚机制,即当Fei价格低于1U时,对卖出Fei需要增加一个额外的损耗,假设Fei市场价格跌到0.98U,你卖出,可能最终收到的是0.94U,翻译过来就是,信仰不坚定割肉是吧,那我还要再割你一刀,哈哈。

它相当于当价格小于1U时,交易就会有一个很大的滑点,且偏离1U越远,滑点越大。这部分损耗的Fei币会销毁掉,如果价格一直低于,也相当于不停的有Fei在被销毁,以维持整体系统的价值。

2. 大于1U-套利奖励:

他家系统里有个叫Bonding Curve,债券兑换曲线,拿以太兑换Fei的价格也受该曲线影响,机制上最初设定的规模是2.5亿FEI,如果小于这个数额,早期用户可以以一个相对便宜的价格来完成兑换,不过目前的额度已大于这个数值,所以所有用户都是以1.01U来兑换,没有市场上说的先来便宜的问题(这里不太清楚,是不是如果以后系统价值低于2.5亿兑价也会因曲线产生变化)。

那如果Fei以后被炒作价格大于1U时,套利者可以拿以太去这个Curve页面以1.01U的价格生成Fei,然后将它抛售到二级市场赚取差价,从而最终使价格趋于1U。

3. PCV(Protocol Controlled Value)协议控制资产机制

上面1和2,通缩+套利模式是和之前的一些算稳项目类似,只是稍微调整了形式,他家相对创新点在于这个PCV,也就不再是像swap里面你存进去币,给个atoken之类的权益证明,用户随时可以提取。

他家存入资产是完全由智能合约来控制,且注意是单向的,存以太进去,以太就在合约里了,你是无法赎回的,只能拿兑换到的Fei到二级市场卖出。

协议里存的这部分以太就相当于是Fei这个稳定币的价值背书,并且也会把这些以太放到uniswap里为市场提供流动性,如果以太价值和Fei存在一个长期不一致的情况,那么可以通过治理投票是否进行一次重新平衡reweight,所谓的reweight就是把流动性从Uni暂时提出,如果ETH价值高,拿多的eth换成Fei,如果Fei价值高,多余部分取出销毁,最终使两者价值平衡后重新放回Pool。

通过PCV机制,从另一层面来维持Fei价值的稳定。另外Fei协议可能还有些来维持价值的机制,比如他们可能会把协议中的ETH存到aave之类的平台做理财,包括在uni上做市的收益也会拿来维护价格。

关于上面提到的这一系列机制,也可以参考下图:

Fei这个项目我不知道它是否能成就新一代算法稳定币,他家的细节我也还没弄得太懂,虽说有创新,但感觉更像只是变幻了个形式,没改变本质,实质上还是抵押币价值来锚定的方式,如果以太下跌,对它系统稳定会有多大影响(初期貌似还好,因为转入的以太有一部分是兑换Tribe出来,所以实际稳定价值锚定是超额的),而就算理论上算的再准,实际上可能大家一玩又是另一回事,所以是好是坏,时间来判定吧。

现在之所以比较有热度呢,一个是该项目有收到很多明星机构融资:

另一个是存入ETH,兑换几乎等值的Fei(按1.01兑换,一个点损耗如果最后能以1U价格卖出的话)+按存入比例分配的Tribe空投(总量10%),大家会把它理解为白嫖,这次兑换也在做一部分对治理代币Tribe的IDO,转入ETH后可以自行设定有多少直接兑换成Tribe:

按神鱼大佬给的理想情况的收益率= 0.1(空投部分) + x/2(x=参加预IDO比例)

目前预测可能有个20%以上的收益率,这也是为啥有这么多资金涌入,但注意哈,Fei是不是能在初期保证在1U供投机资金抛售,就不得而知了哈,我看也有些一线炒币人士只去参加了个IDO,另外目前以太gas较贵,小散可以不必凑热闹,等等看看这戏会怎么演,后面也会存在套利机会。

结语

最近看Fei比较火,看文档有点费时间,所以这里稍微唠一下,想更深入了解可以去看看神鱼、超级比特币这些大佬的内容,另外稍微知道一个这个事儿,这个量级后面成神还是翻车都可能会对市场短期有些影响。

Fei这个模式如果成功,各个链都可以复制,是锁仓拉盘主币的好方式,哈哈哈。

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